股票上杠杆资金:配资炒股之家-中信建投：A股继续“上台阶” 关注半年报与“反内卷”

　　中信建投发布策略研报称 ，A股连续三周大涨
，但整体系统性风险并不大，股权风险溢价指标显示目前仍然处在机会水平附近 ，“上台阶 ”行情有望延续，若短期调整则是布局良机。今年银行板块的表现继续强势
，财政注资叠加化债推进有望带来估值修复，险资也为其提供了有效的资金面支撑 ，下半年资金面支撑可能边际放缓
，但大资金趋势性撤出的概率低 。在当前低利率的环境里，长周期考核配合OCI账户 ，银行板块的配置价值进一步凸显
。配置层面关注半年报业绩和“反内卷
”主题
，行业重点关注：有色、建材 、电力设备
、非银、创新药 、养殖、物流
、算力、银行 、新消费等。

　　中信建投 | 关注中报与“反内卷”

　　A股连续3周大涨，但整体系统性风险并不大 ，股权风险溢价指标显示目前仍然处在机会水平附近
，“上台阶 ”行情有望延续，若短期调整则是布局良机 。今年银行板块的表现继续强势 ，财政注资叠加化债推进有望带来估值修复
，险资也为其提供了有效的资金面支撑，下半年资金面支撑可能边际放缓 ，但大资金趋势性撤出的概率低。在当前低利率的环境里，长周期考核配合OCI账户
，银行板块的配置价值进一步凸显
。配置层面关注中报业绩和反内卷主题，行业重点关注：有色
、建材、电力设备 、非银
、创新药、养殖 、物流
、算力、银行 、新消费等。

　　如何看待强势的银行板块及其持续性？今年银行板块的表现继续强势 ，长期视角来看
，财政注资叠加化债推进，银行有望迎来估值修复 。另一个重要原因在于 ，险资提供了有效的资金面支撑
。在连续两年高增的基础上
，今年1-5月保险公司保费收入继续增长3.8%，2025Q1保险资金运用余额增长16732亿元。展望下半年 ，险资对银行板块的资金面支撑可能边际放缓
，但大资金趋势性撤出的概率低 。在当前低利率的环境里，长周期考核配合OCI账户 ，银行板块的配置价值进一步凸显
。

　　“上台阶”行情有望延续。流动性充裕叠加市场情绪升温
，推动A股上台阶 。外部环境也较为有利，积极情绪或蔓延至A股
。展望后市 ，我们继续维持战略乐观判断，目前海内外宏观环境
、市场风险偏好和新赛道结构性景气均出现积极信号
，预计市场有望进一步“上台阶
”。短期来看，在连续3周市场大涨后 ，A股阶段性回调压力正在上升
，但市场整体系统性风险不大，股权风险溢价指标显示目前仍然处在机会水平附近 。因此我们依然看好后市行情 ，整体维持偏高仓位
，若短期市场出现调整则是布局良机
。

　　配置层面关注中报业绩和反内卷主题。1）A股市场中报预告陆续拉开帷幕，新旧经济皆有表现 。截至7/11日 ，已有接近500家上市公司披露了中报业绩预告
，预告率接近10%，整体来看目前预喜居多。行业维度来看 ，向好率较高的行业包括：美容护理、有色金属 、非银金融、农林牧渔
、家用电器、机械设备 、医药生物
、电子
。2）“反内卷”当前更多是作为“供给侧改革 ”的映射主题引发市场短期行情
，政策力度尚不足以改变行业长期趋势。多数板块行情预计在概念热度消退后重新回归基本面，而在更有实质约束力的政策举措落地后 ，“反内卷
”这一横跨多个政策约束力和执行路径成为投资者关注的焦点，后续各部委具体政策有望在今年9月前后集中出台 。综合考虑产能周期的四个核心指标——产能利用率、毛利率 、产能扩张水平
、营收增速
，看好后续“困境反转”、“产能扩张 ”两个组合的投资机遇
。

　　风险提示：政策落地不及预期；美国对华加征关税风险；美股波动超预期。

（文章来源：人民财讯）